Строительный кризис: падение прибылей, затоваренность и уход с рынка
В январе—июле число новых строительных компаний в России сократилось на 7,5%, особенно в крупных городах, где падение составило до 30,6% в Москве. В это же время чистая прибыль крупных строительных компаний снизилась, а спрос на жилье упал на 26%, что привело к увеличению срока реализации непроданных новостроек до 3,7 года.
По данным сервиса Rusprofile, за первые семь месяцев 2025 года в стране зарегистрировали 30,36 тыс. новых юридических лиц, связанных с проектированием или строительством. Это на 7,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Особенно значительное падение отмечено в крупных городах и регионах, к ним примыкающих. Например, в городах-миллионниках и прилегающих областях число регистраций уменьшилось на 15%, до 12,8 тыс. В Москве снижение составило 30,6%, до 3,4 тыс., а в Санкт-Петербурге — на 12%, до 1,1 тыс. В Краснодарском крае также зафиксировано падение на 15%, до 1,5 тыс.
Финансовые показатели крупных строительных компаний
Отраслевые эксперты связывают снижение активности с общим ухудшением конъюнктуры рынка. Группа «Самолет» в первом полугодии 2025 года столкнулась с падением чистой прибыли в 2,6 раза, до 1,8 млрд руб. У ГК ПИК показатель сократился на 22%, до 32 млрд руб., у А101 — на 16%, до 13,6 млрд руб. «Эталон» отчитался о росте убытка в шесть раз, до 8,9 млрд руб. Группа ЛСР получила убыток в 2,5 млрд руб. против прибыли в 4,4 млрд руб. годом ранее. В компании «Эталон» объяснили негативную динамику высокой стоимостью обслуживания долга, вызванной ростом ключевой ставки ЦБ с 16% до 21%.
Снижение спроса и рост затоваренности
Ужесточение денежно-кредитной политики совпало с падением спроса на жилье. Согласно данным «Наш.Дом.РФ», в январе—июне 2025 года натуральные продажи строящегося жилья по всей России сократились на 26% год к году, до 10,4 млн кв. м, денежные продажи — на 16%, до 2,1 трлн руб. Срок реализации непроданных новостроек увеличился с 2,1 до 3,7 года, что свидетельствует о рисках затоваренности. Резкий спад на рынке жилья произошел после завершения массовой льготной ипотеки и сокращения доступности рыночного кредитования.
| Показатель | Значение за январь—июнь 2025 г. | Динамика, % |
|---|---|---|
| Натуральные продажи жилья | 10,4 млн кв. м | -26% |
| Денежные продажи жилья | 2,1 трлн руб. | -16% |
| Срок реализации непроданных новостроек | 3,7 года | +1,6 года |
Ситуация на рынке коммерческой недвижимости
Не лучше обстоит дело и на рынке коммерческой недвижимости. Общий объем инвестиций в нее в январе—июне 2025 года составил 156 млрд руб., что на 28% меньше, чем годом ранее, по данным CMWP. Сегмент дорогого жилья в Москве также замедляется из-за недостатка предложения.
Рост затрат и снижение маржинальности
Одновременно строительный бизнес сталкивается с ростом себестоимости. Бетонные смеси и кирпич подорожали на 18%, цемент — на 8%, сообщил Павел Миненков, начальник управления закупок «Главстрой». Константин Кокушкин, главный архитектор «Уралсибпроекта», отмечает, что высокие затраты на импортные материалы и оборудование снижают маржинальность проектов, вынуждая неустойчивых игроков покидать рынок.
Региональные особенности и возможные тенденции
В крупных городах сложная конъюнктура усиливается высокой конкуренцией. Евгений Саурин, директор по развитию IBC Real Estate, и Айгуль Юсупова, партнер Unikey, отмечают, что порог входа на рынок в Москве и Санкт-Петербурге выше, чем в регионах, а поиск подходящих площадок требует больше усилий. Однако в некоторых регионах наблюдается рост активности. Например, в Крыму число регистраций новых компаний в январе—июле выросло на 25,3%, до 476, что может быть связано с ростом инвестиционного спроса. В Дагестане, где развивается гостиничная инфраструктура, также зафиксированы позитивные изменения.
Перспективы развития отрасли
В целом негативная конъюнктура, по мнению Константина Кокушкина, способствует консолидации крупными компаниями существующих небольших игроков, а не появлению новых. Яна Кузина, партнер Ricci, сомневается, что до конца года ситуация на строительном рынке значительно улучшится: «Смягчение денежно-кредитной политики пока не оказывает ожидаемого положительного влияния на отрасль».
Снижение активности строительного сектора в России за первые семь месяцев 2025 года стало заметным индикатором системных изменений в экономике. По данным Rusprofile, число новых юридических лиц в этой сфере сократилось на 7,5%, а в крупных городах — вдвое больше. Особенно заметно падение в Москве, где регистраций новых строительных компаний стало на 30,6% меньше, чем годом ранее. Такие показатели говорят о сокращении инвестиционной активности и снижении спроса на жилье, что, в свою очередь, связано с завершением льготной ипотеки и ужесточением кредитной политики ЦБ. Ключевая ставка выросла с 16% до 21%, что увеличила стоимость обслуживания долгов и ухудшила финансовую устойчивость даже крупных игроков.
Среди крупных компаний отрасли снижение прибыли и увеличение убытков стали нормой. Группа «Самолет», ГК ПИК, А101 и «Эталон» столкнулись с падением прибыли или ростом убытков. Особенно резко изменилась ситуация у «Эталона», где убыток вырос в шесть раз. Основной причиной эксперты называют рост долговых издержек, что отражает влияние денежно-кредитной политики на финансовые потоки компаний. При этом снижение спроса на жилье усугубило проблему: по данным «Наш.Дом.РФ», объем продаж сократился на 26%, а срок реализации непроданных площадей увеличился до 3,7 года. Это означает, что на рынке формируется избыток предложения, что может привести к дальнейшим сокращениям инвестиций и смыканию рынка.
Интересно, что снижение спроса и рост затрат усиливают консолидацию в отрасли. Константин Кокушкин отмечает, что высокие издержки на импортные материалы и оборудование делают малые компании менее устойчивыми, а крупные игроки заинтересованы в их поглощении, а не в появлении новых конкурентов. Это создает паттерн долгосрочной трансформации отрасли, где доминируют крупные структуры, способные выдержать давление на финансовые потоки. В регионе ситуация противоречива: в Москве и Санкт-Петербурге конкуренция и стоимость входа на рынок растут, а в Крыму и Дагестане наблюдается рост активности, что, возможно, связано с развитием инфраструктуры и инвестиционным интересом. Такие регионы становятся альтернативными площадками для развития отрасли.
Возможные тенденции указывают на продолжение сокращения спроса и укрепление позиций крупных компаний. Снижение темпов кредитования и высокая стоимость капитала, как отмечают эксперты, не позволят рынку быстро восстановиться. Однако рост инвестиционной активности в отдельных регионах может стать локальным стимулом для развития. В долгосрочной перспективе это может привести к перераспределению ресурсов между регионами и формированию более устойчивой структуры отрасли. Для бизнеса это означает необходимость адаптации к новым условиям: поиск локальных рынков, оптимизация затрат и повышение эффективности использования ресурсов.
Источник: Коммерсантъ
