Nvidia: Игры теряют позиции, ИИ забирает доход

По данным PCWorld, в третьем квартале 2025 года доход Nvidia составил $57 млрд. Из этой суммы $51,2 млрд пришлось на сегмент дата-центров, что составляет почти 90% от общего объёма выручки. В то же время доход от игровой сферы оказался значительно ниже — $4,3 млрд, или менее 8% от общего дохода. Это свидетельствует о заметном смещении акцентов в бизнесе компании.

Nvidia демонстрирует устойчивый рост выручки от ИИ-инфраструктуры. В сравнении с предыдущим кварталом, доход от данных центров вырос на 25%, а год к году — на 66%. В то же время, игровой сегмент показал снижение на 1% квартально, несмотря на наличие на рынке самых мощных графических процессоров и более стабильные условия поставок.

Ранее игровой сегмент составлял более 33% выручки компании, что указывает на значительное сокращение его доли. Эксперты отмечают, что в ближайшие годы доля игр в бизнесе Nvidia может сократиться ещё больше, если тренд на рост спроса на ИИ сохранится. Это ставит перед компанией важный вопрос: стоит ли продолжать активное развитие игровой линейки, если приоритеты рынка и финансовые показатели указывают в другом направлении.

AMD также демонстрирует аналогичную динамику. В третьем квартале 2025 года компания получила $9 млрд, из которых $4,3 млрд пришлось на сегмент данных центров, а $1,3 млрд — на игровые продукты. Хотя доля данных центров в бизнесе AMD меньше, чем у Nvidia, она всё равно превышает выручку от игр. Это указывает на более широкую тенденцию в отрасли — рост значимости ИИ-инфраструктуры.

Изменения в цепочке поставок

Спрос на ИИ-оборудование оказывает давление на рынок памяти. В частности, цены на оперативную память выросли более чем на 200% в некоторых сегментах. Это связано с тем, что основные производители памяти, такие как Micron, перенаправляют производственные мощности с потребительских продуктов (например, Crucial) на более прибыльные решения для данных центров, такие как HBM и LPDDR.

В результате возникают дефициты NAND-чипов, что ведёт к дефициту SSD и оперативной памяти для потребительского сегмента. Micron приняла решение о закрытии бренда Crucial, несмотря на его популярность и прибыльность. Это демонстрирует, как сдвиги в спросе могут привести к пересмотру стратегии даже у крупных производителей.

Гейминг в облаке

Повышающаяся стоимость и дефицит игровых видеокарт стимулируют развитие альтернативных моделей доставки контента. Например, сервис GeForce Now от Nvidia уже имеет более 25 млн подписчиков. Он работает на тех же графических процессорах, что и данные центры, что позволяет обойтись без дорогих видеокарт у конечного пользователя.

Сервисы вроде Xbox Game Pass также демонстрируют рост подписок. На 2023 год число подписчиков превысило объём продаж консолей Xbox Series X/S за текущее поколение. Это указывает на то, что игровая индустрия может перейти к модели, где владение железом становится менее значимым, чем доступ к контенту через подписку.

Возможные сценарии развития

Компании, которые перешли от производства оборудования к предоставлению услуг, демонстрируют успешные примеры. Например, IBM продала свои основные подразделения по производству оборудования и сосредоточилась на облачных решениях и ИИ. Adobe также изменила модель лицензирования, перейдя от покупки программного обеспечения к подписке.

Nvidia может пойти похожим путём. Среди возможных вариантов — продажа или выделение игровой части бизнеса в отдельную компанию, либо полный переход на модель software/hardware-as-a-service. Это позволит компании сохранить позиции в игровом сегменте, но с минимальными затратами на производство.

Интересно: Сможет ли игровая индустрия адаптироваться к переходу от владения железом к подписке, сохранив при этом интерес пользователей и стабильный поток дохода?

i

Создано специально для ASECTOR

Концептуальное изображение

Рост ИИ-инфраструктуры и сокращение роли игрового сегмента: что происходит на самом деле

Перераспределение ресурсов в пользу ИИ

NVIDIA демонстрирует значительный сдвиг в доходах: более 90% выручки приходится на ИИ-инфраструктуру, в то время как игровой сегмент отступает на задний план. Это не только статистика — это признак масштабной трансформации в отрасли. Компания перераспределяет ресурсы, инвестируя в технологии, которые сейчас востребованы рынком: графические процессоры, специализированная память, алгоритмы машинного обучения.

Такой сдвиг не случаен. ИИ-инфраструктура требует не только мощных вычислительных ресурсов, но и устойчивых поставок компонентов, таких как оперативная память HBM и память LPDDR. Это, в свою очередь, влияет на всю цепочку поставок, перераспределяя приоритеты у производителей компонентов. Например, Micron закрывает потребительский бренд Crucial, чтобы сосредоточиться на более прибыльных решениях для данных центров.

Важный нюанс: Рост спроса на ИИ-оборудование меняет не только структуру доходов крупных технологических компаний, но и структуру рынка компонентов, что может привести к дефициту и росту цен на потребительские продукты.

Гейминг как сервис: переход от владения железом к подписке

В условиях дефицита и роста цен на игровые видеокарты, пользователи всё чаще ищут альтернативы. Сервисы вроде GeForce Now и Xbox Game Pass становятся привлекательной альтернативой для тех, кто не хочет тратить деньги на дорогостоящее оборудование.

Эта тенденция — часть более широкого сдвига в модели доставки контента. Вместо того чтобы покупать оборудование и игры, пользователи платят за доступ. Это снижает барьер входа, но при этом переносит контроль в руки сервисных провайдеров. Для Nvidia, это означает, что её оборудование может стать частью общей ИИ-инфраструктуры, используемой не только для обучения моделей, но и для доставки игр.

Важный нюанс: Переход от владения железом к подписке меняет экономику игровой индустрии, делая её более зависимой от стабильности и доступности облачных сервисов.

Что дальше: возможные стратегии для Nvidia

Если тренд сохранится, Nvidia может рассмотреть возможность выделения игрового сегмента в отдельную компанию или полного перехода к модели software/hardware-as-a-service. Это позволит компании снизить риски, связанные с производством, и сосредоточиться на разработке решений, которые можно масштабировать через подписку.

Аналогичный путь прошли IBM и Adobe, которые перешли от производства оборудования к предоставлению услуг. Такой подход снижает зависимость от колебаний рынка и позволяет стабилизировать поток дохода. Для Nvidia, это может стать стратегическим решением, особенно если игровой сегмент продолжит терять долю в общей выручке.

Влияние глобальных трендов и новых технологий

Важно учитывать, что трансформация Nvidia происходит на фоне роста спроса на ИИ-оборудование, который, согласно оценкам, может вырасти до $3–4 триллионов к 2028–2029 годам [!]. Это стимулирует производителей, таких как Samsung и SK hynix, к увеличению выручки и инвестициям в новые технологии, включая совместные разработки с Nvidia, такие как AI SSD под названием Storage Next [!]. Такие инновации способны стать новым стандартом для инференса, особенно в задачах, требующих высокой пропускной способности и низкой задержки.

Кроме того, Nvidia продолжает укреплять позиции в открытом ИИ-пространстве, выпустив линейку Nemotron 3, ориентированную на построение агентных ИИ-систем [!]. Открытость данных и библиотек делает эти модели доступными для настройки под конкретные задачи бизнеса, что открывает возможности для интеграции ИИ в различные отрасли.

Дефицит компонентов и его последствия

Однако рост спроса на ИИ-оборудование приводит к дефициту компонентов, таких как DRAM и NAND-память. Это приводит к росту цен на чипы и готовую технику, включая игровые видеокарты и смартфоны [!]. Например, Nvidia сократила объёмы производства графических карт серии RTX 5000 из-за дефицита памяти [!]. Это решение связано с текущими рыночными условиями, которые также влияют на других производителей электроники.

Важный нюанс: Дефицит компонентов может привести к задержкам в запуске новых продуктов, таким как RTX 50 SUPER, и даже к их отмене, если производственные мощности не будут расширены.

Стратегические решения и долгосрочные перспективы

Для Nvidia и других игроков отрасли ключевым становится адаптация к новым условиям. Это включает не только переход к модели подписки, но и поиск альтернативных источников компонентов, а также сотрудничество с государственными и корпоративными партнёрами. Например, Nvidia поставит более 260 тысяч чипов для создания суверенной ИИ-инфраструктуры в Южной Корее, включая поставки для Samsung, SK Group и Hyundai Motor [!].

Также важно учитывать, что ограничения США на экспорт мощных чипов в страны, вызывающие обеспокоенность, могут повлиять на доступность компонентов и стратегии компаний. Например, AMD может столкнуться с ограничениями на поставки чипов в Китай, что повлияет на её позиции в этой сфере [!].

Выводы

Рост ИИ-инфраструктуры меняет не только бизнес-модели крупных технологических компаний, но и структуру рынка компонентов, цепочек поставок и модели доставки контента. Для российского бизнеса, особенно в сегментах, связанных с ИТ и ИИ, это означает необходимость адаптации к новым условиям, включая переход к облачным решениям и сервисным моделям. Стратегические решения, такие как переход к подписке, выделение отдельных сегментов бизнеса или разработка новых технологий, могут стать ключевыми факторами устойчивого роста в условиях меняющегося рынка.