Goldman Sachs: инвестиции в ИИ сгорают на доработках, а энергия стала главным барьером роста
Каждый вложенный в ИИ доллар приносит лишь 18 центов прибыли, а остальное сгорает на исправление кода и взлет цен на чипы. Goldman Sachs фиксирует смену парадигмы: главный тормоз масштабирования теперь не алгоритмы, а дефицит энергии и физическая инфраструктура.
Goldman Sachs — это глобальный инвестиционный банк и финансовая корпорация. Он предоставляет широкий спектр финансовых услуг, включая инвестиционное банкирование, торговлю ценными бумагами, управление активами и консультации по слияниям и поглощениям.
Инвестиции в искусственный интеллект перестали гарантировать прибыль: из каждого вложенного доллара в готовый продукт доходит лишь 18 центов, остальные сгорают на исправление ошибок и переписывание кода. Goldman Sachs фиксирует парадокс: несмотря на триллионные вливания в инфраструктуру, реальный вклад ИИ в рост ВВП США оказался минимальным, а компании столкнулись с ростом издержек на 13,5% и удорожанием чипов на 246%. Рынок перешел от фазы безудержного потребления к жесткому контролю, где главным ограничителем стала не идея, а доступ к электроэнергии и физическим активам.
Энергия и инфраструктура: новый «бутылочный горлышко»
Ключевым фактором, тормозящим масштабирование, стал дефицит энергии. Goldman Sachs прогнозирует рост потребления электричества дата-центрами на 175% к 2030 году. Этот скачок спроса уже привел к тому, что цены на электроэнергию сохраняются на уровне около 6% ежегодно, а запуск новых мощностей откладывается из-за перегруженных сетей. Инвесторы перестали гнаться за алгоритмами и переключили капитал на владельцев физических активов: дата-центров, генераторов и систем хранения.
Важный нюанс: Технологический бум перекладывает расходы на потребителя через удорожание не только электричества, но и конечных товаров, так как дата-центры начинают конкурировать за ресурсы с сельским хозяйством и промышленностью.
Ситуация усугубляется тем, что глобальное потребление ИИ-токенов к 2030 году вырастет в 24 раза. Без перехода к анализу реальной ценности инвестиций расходы на токены продолжат поедать прибыль бизнеса. Компании вынуждены отказываться от стратегии «купить и внедрить» в пользу жесткого контроля эффективности каждого вложенного доллара.
Рынок труда: рост штата против потери доходов
Влияние ИИ на занятость оказалось противоречивым. С одной стороны, Goldman Sachs прогнозирует потерю около 16 000 рабочих мест в месяц из-за автоматизации, причем основная нагрузка приходится на поколение Z и начинающих специалистов. С другой стороны, данные показывают, что компании, инвестирующие в ИИ по 30 долларов на сотрудника в месяц, увеличили численность персонала на 10,2%.
Разрешение этого противоречия кроется в структуре изменений. ИИ не сокращает бизнес, а трансформирует его: рутинные задачи автоматизируются, высвобождая ресурсы для масштабирования и найма более квалифицированных кадров. Однако для тех, кто теряет работу из-за технологий, последствия оказываются долгосрочными. Исследование выявило «эффект шрама»: специалисты, вытесненные ИИ, теряют до 10 процентных пунктов в росте заработка за десятилетие, если не проходят переобучение.
- Риск для новичков: Без опыта работы с ИИ-инструментами начинающие специалисты сталкиваются с профессиональным понижением и длительным поиском новой работы.
- Возможность для бизнеса: Глубокая интеграция технологий снижает операционные издержки, позволяя нанимать больше людей для сложных задач, тогда как поверхностное использование подписок ведет к отставанию.
- Стратегия банков: В Goldman Sachs внедряют стратегию OneGS, перераспределяя ресурсы в пользу высококвалифицированных сотрудников, чтобы освободить время для клиентской работы и стратегических задач.
Финансовые пузыри и геополитические риски
Рынок ИИ-активов показывает признаки перегрева. 54% управляющих фондами сравнивают текущую ситуацию с dot-com пузырем 2000-х годов, указывая на рост капитализации компаний без значительной коммерциализации технологий. Goldman Sachs признает риски, но отмечает, что пузырь пока находится на третьей стадии формирования, где рост цен поддерживается внутренними циклическими процессами.
Особую роль играют геополитические факторы. В Китае власти субсидируют гигантов ИИ и чипов, предоставляя энергетические льготы компаниям, переходящим на отечественные процессоры. Это создает параллельный рынок, где инвестиции в инфраструктуру достигают $70 млрд к 2026 году. В США, напротив, введение сбора в $100 000 за H-1B визы ударило по стратегии найма, вынуждая банки и IT-гиганты ускорять переход к офшорным центрам в Индии и других странах.
Стоит учесть: Если США продолжат ограничивать доступ к иностранным кадрам, а Китай будет наращивать субсидирование собственной инфраструктуры, к 2027 году может сформироваться два изолированных технологических контура с разными стандартами и ценами на вычислительные мощности.
Практические выводы для бизнеса
Для руководителей и специалистов текущая ситуация диктует новые правила игры. Главный приоритет — переход от спекулятивных инвестиций к проверке реальной отдачи. Компании, которые медлят с внедрением ИИ, теряют конкурентное преимущество, но те, кто внедряет его без стратегии, сжигают бюджет на исправление ошибок.
Что делать сейчас:
- Аудит энергозатрат: Оценить влияние роста цен на электроэнергию на операционные расходы и рассмотреть альтернативные источники питания или оптимизацию дата-центров.
- Пересмотр найма: Сместить фокус с массового найма на переобучение существующих сотрудников, чтобы избежать «эффекта шрама» и сохранить квалификацию команды.
- Контроль эффективности: Внедрить метрики, отслеживающие, сколько из вложенных в ИИ средств доходит до реального продукта, а не сгорает на доработках.
Если тренд на рост цен на энергию и чипы сохранится, а отдача от инвестиций останется низкой, рынок ждет консолидация: выживут только те, кто сможет интегрировать ИИ в бизнес-процессы с высокой эффективностью и обеспечить себе доступ к стабильным энергетическим ресурсам.
🤖 Сводка сформирована на основе фактов из Календаря и обновляется при поступлении новых данных.
📅 Последнее обновление сводки: 31 июля 2026.
