Дата-центры: $1,6 трлн инвестиций и риски ИИ

По данным The Register, инвестиции в дата-центры продолжают расти, но не все участники рынка уверены в их отдаче. Аналитики Goldman Sachs рассматривают несколько сценариев развития отрасли до 2030 года, оценивая риски и возможности.

Рост инвестиций и неопределенность отдачи

Согласно прогнозам Omdia, капитальные вложения в дата-центры достигнут $1,6 триллиона к 2030 году, что соответствует ежегодному росту на 17%. Рост связан с увеличением потребности в вычислительных мощностях, вызванной развитием искусственного интеллекта. Однако не все уверены, что вложения будут оправданы.

Goldman Sachs представила четыре возможных сценария развития отрасли. В одном из них спрос на мощности может снизиться, в другом — превысить доступную емкость. Базовый сценарий предполагает, что баланс между спросом и предложением сузится в ближайшие 18 месяцев, а уровень заполненности дата-центров достигнет 93% к следующему году. После 2027 года, как ожидается, напряжение на рынке снизится.

Риски монетизации ИИ

Одной из ключевых проблем остаётся монетизация ИИ. Многие приложения пока остаются бесплатными, и неясно, согласны ли пользователи платить за них. Например, Microsoft столкнулась с трудностями при продвижении платной версии своего ИИ-ассистента Copilot, стоимость которой составляет $30 на пользователя. Если потребители не захотят перейти на платные модели, это может снизить спрос на вычислительные мощности и привести к избыточной емкости.

Кроме того, растущие затраты на облачные сервисы побуждают компании пересматривать свои стратегии. В третьем сценарии Goldman Sachs отмечает, что снижение расходов на облака может привести к падению заполненности дата-центров, несмотря на стабильный спрос на ИИ.

Спрос может превзойти предложения

Четвёртый сценарий предполагает резкий рост спроса на вычислительные мощности, особенно в таких направлениях, как генерация видео с помощью ИИ. Однако дата-центры требуют нескольких лет на постройку, и операторы могут не успеть расширить мощности. Это может привести к дефициту, а значит, к росту доходности для владельцев.

Goldman Sachs подчеркивает, что её прогноз не является инвестиционным советом, а служит лишь для ознакомления. Тем не менее, некоторые инвесторы уже проявляют осторожность. Французская компания Axa заявила, что стала внимательнее подходить к финансированию проектов, связанных с ИИ, учитывая риски. Норвежский фонд Soimnvalg также отметил высокую волатильность сектора и сократил прямые инвестиции в дата-центры.

Разные взгляды на рынок

Несмотря на сомнения, некоторые игроки уверены в перспективах. Например, Macquarie Asset Management ранее отмечала, что дата-центры привлекательны из-за устойчивого спроса и сложности миграции клиентов в другие платформы.

Интересно: Сможет ли рынок дата-центров адаптироваться к риску избыточной емкости и неопределенности монетизации ИИ, сохранив при этом привлекательность для инвесторов?

i

Создано специально для ASECTOR

Концептуальное изображение

Рынок дата-центров: баланс между ростом и рисками

Рост инвестиций и неопределенность отдачи

Инвестиции в дата-центры продолжают расти, превышая даже траты на разработку новых источников нефти — в этом году мировые вложения в дата-центры достигнут $580 млрд, что на $40 млрд больше, чем на нефтедобычу [!]. Рост связан с увеличением спроса на вычислительные мощности, вызванным развитием искусственного интеллекта. Однако не все уверены, что вложения будут оправданы.

Goldman Sachs рассматривает несколько сценариев развития отрасли до 2030 года. В одном из них спрос на мощности может снизиться, в другом — превысить доступную емкость. Базовый сценарий предполагает, что баланс между спросом и предложением сузится в ближайшие 18 месяцев, а уровень заполненности дата-центров достигнет 93% к следующему году. После 2027 года, как ожидается, напряжение на рынке снизится.

Важный нюанс: даже при росте спроса, не все участники рынка уверены, что инвестиции будут оправданы. Это связано с неопределенностью в монетизации ИИ и высокими затратами на строительство и обслуживание дата-центров.

Монетизация ИИ: проблема, а не преимущество

Одной из ключевых проблем остаётся монетизация искусственного интеллекта. Многие приложения пока остаются бесплатными, и неясно, готовы ли пользователи платить за них. Примером может служить Copilot от Microsoft, который стоит $30 в месяц. Если потребители не захотят перейти на платные модели, это может снизить спрос на вычислительные мощности, что, в свою очередь, приведёт к избыточной емкости дата-центров.

Важный нюанс: рост затрат на облачные сервисы уже заставляет компании пересматривать стратегии. Если спрос на ИИ не превзойдёт предложения, а затраты останутся высокими, то доходность инвестиций в дата-центры может снизиться.

Спрос может превзойти предложения

Но есть и обратная сторона медали. В одном из сценариев Goldman Sachs предполагается, что спрос на вычислительные мощности может резко вырасти, особенно в таких направлениях, как генерация видео с помощью ИИ. Однако дата-центры требуют нескольких лет на постройку, и операторы могут не успеть расширить мощности. Это может привести к дефициту и, соответственно, к росту доходности для владельцев.

Важный нюанс: несмотря на это, инвесторы проявляют осторожность. Например, французская компания Axa стала внимательнее подходить к финансированию проектов, связанных с ИИ, учитывая риски. Норвежский фонд Soimnvalg также отметил высокую волатильность сектора и сократил прямые инвестиции в дата-центры.

Рынок в поиске устойчивой модели

Несмотря на сомнения, некоторые игроки уверены в перспективах. Например, Macquarie Asset Management отмечает, что дата-центры остаются привлекательными из-за устойчивого спроса и сложности миграции клиентов в другие платформы. Это указывает на то, что даже в условиях неопределённости, отрасль может сохранять свою привлекательность для инвесторов. Тем не менее, рынок всё ещё ищет устойчивую модель, которая позволит совмещать высокие инвестиции с надёжной отдачей. Это требует не только технологического прогресса, но и экономического баланса, который пока остаётся неясным.

Энергетические вызовы и инфраструктурные барьеры

Рост числа дата-центров ставит под угрозу энергетическую инфраструктуру. В США и Китае потребление электроэнергии дата-центрами к 2030 году может удвоиться [!]. Это создаёт нагрузку на электросети и требует модернизации инфраструктуры. В некоторых регионах США новые дата-центры завершили строительство, но остаются без электропитания из-за ограничений локальной энергетической системы [!].

Важный нюанс: рынок дата-центров находится в состоянии балансировки между ростом спроса и неопределенностью в монетизации ИИ. Инвесторы, несмотря на оптимизм, всё чаще учитывают риски, что может замедлить темпы роста отрасли.

Долгосрочные перспективы и стратегии

Goldman Sachs подчеркивает, что её прогноз не является инвестиционным советом, а служит лишь для ознакомления. Тем не менее, некоторые инвесторы уже проявляют осторожность. В Китае, например, власти провинций предоставляют крупным технологическим компаниям энергетические субсидии и льготы, чтобы снизить их затраты на электроэнергию и стимулировать переход от иностранных чипов к отечественным решениям, включая AI-процессоры, GPU и ASIC [!].

Вывод: дата-центры — это не только инфраструктура, это арена, где сталкиваются реальные потребности и риски, связанные с масштабом и скоростью развития ИИ. Успех в этой области зависит не только от технологий, но и от способности рынка адаптироваться к неопределённости.