TSMC сохраняет тарифы в 15% после пересмотра условий с США

По данным Tomshardware, администрация США ввела всеобъемлющий тариф в размере 15% на большинство товаров, ввозимых в страну. Это решение вызвало значительные колебания на мировом рынке, поскольку страны начали уточнять свои финальные тарифные ставки, которые ранее могли отличаться от новых правил. Некоторые страны заключали соглашения о более высоких или низких ставках, что теперь перестало быть актуальным. Эксперты отмечают, что Китай может выиграть от этой перерасстановки, но также выгоду получат компании, такие как TSMC, за счет негативного влияния на американские полупроводниковые корпорации, включая Nvidia и Intel.

Торговые барьеры и тарифы США стимулируют к развитию новых производственных мощностей

Целью второй администрации Дональда Трампа стало восстановление баланса в глобальной торговле. Основной акцент сделан на привлечении производственных мощностей в США, особенно в сфере высокотехнологичных полупроводников. Помимо инвестиций в Intel, правительство активно использует торговые барьеры и тарифы, чтобы стимулировать такие компании, как TSMC и Micron, к открытию новых производственных мощностей в Америке. В обмен на это компаниям предлагались скидки на тарифные ставки.

Особое внимание уделялось переговорам с TSMC, поскольку компания рассматривалась как ключевой игрок в обеспечении технологической независимости США. В результате достигнута договоренность о тарифе в 15%, хотя детали соглашения оставались неопределенными. Однако ожидается, что при достаточном уровне инвестиций тарифы могут быть сняты полностью.

В начале февраля текущего года TSMC объявила о возможных дополнительных инвестициях в размере $100 млрд в передовые производственные мощности в штате Аризона. Это решение было обусловлено стремлением воспользоваться возможностью нулевого тарифа. Правила, действующие в США, позволяют компаниям, производящим чипы на территории страны, импортировать до 2,5 раз больше мощности, чем запланировано, а после запуска производства — до 1,5 раз.

К концу 2025 года TSMC ускорила реализацию своих планов по открытию новых производственных объектов в США, что стало демонстрацией поддержки целей администрации Трампа. Однако недавнее решение Верховного суда США и последующие объявления кардинально изменили ситуацию. Теперь, независимо от инвестиций, тариф остается на уровне 15%. Это открывает возможность для TSMC пересмотреть свои соглашения и попытаться добиться более выгодных условий, или же отказаться от них, сохранив прежний уровень тарифов.

Сложности с тарифами и их влияние на производство

Большая часть производства самых современных полупроводников сосредоточена в Тайване, но администрация США делает ставку на привлечение части этих мощностей на территорию страны. Один из ключевых амбициозных планов заключается в том, чтобы к будущему разместить до 40% мощностей TSMC в США. Однако компания ранее заявила, что это невозможно.

При этом TSMC, Micron и другие международные производители уже вложили значительные средства в новые мощности в США, а также были поддержаны государственными инвестициями в Intel. Помимо этого, США ввели серьезные торговые ограничения, чтобы ограничить доступ Китая к самым современным ускорителям искусственного интеллекта и оборудованию для производства передовых узлов.

Новые тарифы, однако, не оказывают поддержки американским компаниям. Проблема заключается в том, что тарифы платят компании, осуществляющие импорт, а не производители. Это означает, что при импорте чипов с TSMC покупатели в США должны будут заплатить 15% пошлины. Для американских производителей, которые хотят создавать чипы в стране, остается зависимость от ключевых сырьевых материалов. Рост тарифов на импорт увеличивает стоимость этих материалов, что в свою очередь делает производство в США более затратным.

Это особенно плохо для Intel, которая надеялась запустить свои передовые производственные мощности как можно быстрее. По планам компании, ее новые цеха могут обладать преимуществами в плане сложности чипов и выхода годных, даже по сравнению с лучшими мощностями TSMC. Однако рост цен на сырье и давление на цепочки поставок создают дополнительные сложности.

Неопределенность и правовая база тарифов

Точные рамки действия новых тарифов остаются неясными. Существует вероятность, что они не распространяются на полупроводники и электронику, или же они не были предназначены для этих категорий.

Новые тарифы вводятся в рамках раздела 122 Закона США о торговле 1974 года, который предоставляет исполнительной власти ограниченные и временные полномочия на применение пошлин к импортированным товарам. Однако, как отметило Министерство торговли Сингапура, некоторые товары, такие как энергетические продукты, лекарства, определенные электронные компоненты, аэрокосмическая продукция и металлы, используются в денежных знаках и слитках, — исключены из действия раздела 122. Полупроводники и лекарства также могут быть исключены, так как они могут быть затронуты разделом 232, который пока не применяется.

В январе текущего года адвокатское бюро White Case LLP отметило, что администрация Трампа уже использовала раздел 232 для введения пошлин в размере 25% на ограниченный круг импортируемых в США полупроводников. Эти пошлины могут быть расширены под предлогом национальной безопасности. Такие аргументы ранее использовались для ограничения импорта стали и алюминия.

Неопределенность, вызванная решением Верховного суда, создает хаос в торговом регулировании США. Новые тарифы широкомасштабны, запутаны и, по крайней мере, на данном этапе, временные. Это ставит под сомнение все существующие соглашения, которые и так были менее надежными, чем традиционные торговые договоры.

В ближайшие месяцы, несмотря на ожидаемость, США продолжают двигаться в сторону самообеспечения, но это может нести больше выгод другим странам и компаниям, чем самим американским.

США и глобальная перерасстановка сил в полупроводниковой индустрии

США ставят на самообеспечение, но перераспределяют баланс в пользу TSMC

Администрация США, стремясь снизить зависимость от Тайваня, ввела тарифы в размере 15% на импорт товаров, включая полупроводники. Эти меры, на первый взгляд, направлены на стимулирование отечественного производства. Однако, как показывает практика, такие шаги неизбежно приводят к неожиданным последствиям. Компании, такие как TSMC, оказались в выгодной позиции: они получили возможность влиять на условия соглашений и пересмотреть свои инвестиционные обязательства в США. В свою очередь, американские производители, включая Intel, столкнулись с ростом издержек, которые не компенсируется государственной поддержкой.

TSMC производит 95% чипов, используемых в смартфонах, автомобилях и критически важной оборонной технике, что делает её ключевым поставщиком для мировой экономики и безопасности. В 2023 году компания согласилась инвестировать $100 млрд в производство в США, однако производство самых передовых чипов остаётся на Тайване. Это связано с нехваткой квалифицированной рабочей силы в США и вызывает напряжённость с местными профсоюзами [!].

i

Создано специально для ASECTOR

Концептуальное изображение

Рост цен на чипы и потребительский рынок

Рост цен на передовые чипы из-за лидерства TSMC начинает ощущаться и на потребительском рынке. Например, компания Nvidia снизила рекомендованные розничные цены на некоторые модели видеокарт серии RTX 50 в Европе, но это связано с ослаблением доллара США, а не с общей тенденцией к снижению затрат [!]. Повышение цен на видеокарты Nvidia связано с тарифами США, которые привели к росту цен TSMC, крупнейшего производителя полупроводников в мире. Nvidia производит свои графические процессоры на заводах TSMC, поэтому повышение цен на производство отражается на розничной стоимости видеокарт.

Смещение баланса в сторону ИИ-инфраструктуры

Рост спроса на ИИ-инфраструктуру заставляет ключевых игроков рынка GPU, таких как NVIDIA и AMD, перераспределять ресурсы в сторону серверных решений, ослабляя позиции потребительского сегмента. В результате откладываются запуски новых поколений, растут цены и сокращается доступность игровых видеокарт, что меняет баланс на рынке в пользу технологических гигантов с более широким портфелем решений.

Micron также перераспределила производственные мощности с выпуска стандартных чипов DRAM и NAND на производство памяти High-Bandwidth Memory (HBM), востребованной в вычислениях, связанных с искусственным интеллектом. Это решение повлияло на рынок, вызвав дефицит обычных чипов, используемых в смартфонах, ноутбуках и медицинском оборудовании [!].

Компания TSMC утвердила рекордные вложения в размере $44,962 млрд, что составляет часть её годового плана на $52–56 млрд. Большая часть средств будет направлена на развитие передовых технологий, что позволяет TSMC сохранять лидерство и удерживать преимущество перед Intel и Samsung Foundry. Расширение мощностей и фокус на инновациях увеличивают шансы TSMC на получение крупных заказов от ключевых клиентов, что в свою очередь усиливает её позиции на рынке [!].

Выводы

Решение США о введении новых тарифов на импорт товаров, включая полупроводники, — это попытка вернуть производственные мощности в страну. Однако эффект от таких мер неоднозначен. Компании, такие как TSMC, получают возможность влиять на условия, а американские производители сталкиваются с ростом издержек и неопределенностью. Для российского бизнеса ключевым фактором остается наблюдение за динамикой тарифной политики и ее влиянием на глобальные цепочки поставок. Особенно важно учитывать, что неопределенность в правовой базе может привести к перераспределению выгод в пользу тех, кто готов гибко реагировать на изменения.