НДС растет до 22%: инфляция, ставки и что ждет экономику

По данным, представленным на Международном банковском форуме в Сочи, глава Банка России Эльвира Набиуллина оценила влияние повышения НДС до 22% на инфляцию и ключевую ставку. В проекте бюджета на 2026 год заложено увеличение стандартной ставки налога на добавленную стоимость с 20 до 22%, что, по мнению Набиуллиной, приносит определенность в бюджетную политику.

Бюджетная политика и инфляция

Глава ЦБ подчеркнула, что предсказуемость бюджетной политики играет ключевую роль при формировании решений по ключевой ставке. «Определенность — это очень позитивный фактор», — отметила Набиуллина. Она также заявила, что сбалансированный бюджет предпочтителен по сравнению с увеличением его дефицита, что, по ее мнению, лучше сказывается на бюджетной устойчивости, уровне инфляции и процентных ставок.

Ранее повышение НДС в 2019 году с 18 до 20% привело лишь к незначительному росту инфляции — на 0,6–0,7 п. п. В этот раз, по оценке Набиуллиной, аналогичного эффекта ожидать не стоит. Краткосрочный рост цен возможен, но он будет временным и разовым.

Влияние на ключевую ставку

Набиуллина подчеркнула, что решение правительства о повышении НДС снимает опасения Банка России относительно роста дефицита бюджета. «Мы сейчас видим определенность по бюджету и, конечно, будем учитывать это при принятии решения по ставке в октябре», — сказала она. В настоящее время ключевая ставка составляет 12–13%, и в случае увеличения дефицита бюджета, по оценке ЦБ, потребовалось бы значительное повышение прогноза ставки.

Несмотря на краткосрочное инфляционное давление, Набиуллина подчеркнула, что повышение НДС не является источником устойчивого роста цен. «Он точно не может быть источником устойчивого инфляционного давления. Это самое главное», — заявила она.

Дезинфляционный эффект

ЦБ оценивает проект бюджета на 2026 год как дезинфляционный. Хотя в ближайшие месяцы возможен рост цен, в долгосрочной перспективе, по мнению Набиуллиной, инфляционные ожидания будут снижаться. Это связано с тем, что повышение НДС не влияет на фундаментальные факторы экономики, в отличие от роста дефицита бюджета, который требует заимствований и, как следствие, увеличивает давление на рынок.

Интересно: Как повышение НДС повлияет на бизнес и потребителей в краткосрочной и долгосрочной перспективе? Нужно ли ожидать роста цен и как это отразится на ставках?

Повышение НДС: как бюджетная политика влияет на экономическую стабильность

Повышение НДС до 22% в проекте бюджета на 2026 год — корректировка налоговой системы, а стратегический шаг, направленный на укрепление бюджетной устойчивости и снижение давления на монетарную политику. Эльвира Набиуллина подчеркнула, что определенность бюджета — ключевой фактор, влияющий на ключевую ставку. Это указывает на более широкую тенденцию: власти стремятся к снижению неопределенности в экономической политике, что особенно важно в условиях санкционного давления и внутренних вызовов.

Стабильность бюджета как инструмент контроля над инфляцией

Решение о повышении НДС позволяет избежать увеличения бюджетного дефицита, что, в свою очередь, снимает необходимость дополнительных заимствований. Это снижает давление на рынок и, как следствие, смягчает инфляционные риски. Набиуллина подчеркнула, что рост НДС не является источником устойчивой инфляции. Это важный сигнал: в отличие от прошлых лет, когда бюджетные меры вызывали резкие колебания, сейчас власти делают ставку на долгосрочную устойчивость.

Ключевая идея: Повышение НДС выступает как инструмент снижения бюджетного дефицита, а не как фактор инфляции, что позволяет ЦБ сохранять ключевую ставку на относительно низком уровне.

Несмотря на это, в августе 2025 года инфляционные ожидания населения достигли 13,5%, что связано с ростом тарифов на коммунальные услуги и бензин. Однако эксперты отмечают, что эти ожидания могут снизиться в сентябре, когда эффект от одноразовых факторов сойдет на нет. Это говорит о том, что хотя налоговые меры стабилизируют бюджет, они не могут полностью устранить риски, связанные с повседневными ценовыми шоками.

Долгосрочные последствия для бизнеса и потребителей

Для бизнеса краткосрочный рост цен — неизбежная реальность. Однако важно понимать, что это не будет устойчивым процессом. В отличие от роста заработной платы или увеличения импортных цен, повышение НДС не меняет структурных факторов экономики. Это означает, что через несколько месяцев давление на цены снизится. Для потребителей, особенно малоимущих слоев, это может быть непросто, но меры поддержки и адаптация цен на товары и услуги помогут смягчить удар.

Тренд: В долгосрочной перспективе инфляционные ожидания будут снижаться, что укрепит доверие к монетарной политике и снизит нагрузку на бизнес.

Важно также учитывать, что Банк России рассматривает несколько сценариев изменения ключевой ставки в 2026 году. В дезинфляционном сценарии ставка может снизиться до 10,5%, если инфляция останется на уровне 4%. В более пессимистичных условиях, особенно при сохранении санкций, ставка может составить 16–18%. Это подчеркивает, что налоговая политика — лишь один из элементов более широкой монетарной стратегии.

Системный эффект: как это меняет правила игры

Это решение показывает, что российская экономика переходит к более предсказуемой модели бюджетной политики. Вместо импровизации и реактивных мер, власти делают ставку на долгосрочные прогнозы и стабильность. Это важно не только для ЦБ, но и для инвесторов, которые начинают видеть в России более надежного партнера. В условиях ограниченного доступа к международным рынкам, внутренняя стабильность становится критически важной.

Правительство, в свою очередь, готовит бюджет на 2026–2028 годы, тесно сотрудничая с Банком России. Цель — сбалансировать расходы, снизить ключевую ставку и направить ресурсы на национальные проекты. Это включает инвестиции в технологии, социальные программы и оборону. Такой подход позволяет не только укрепить бюджет, но и создать предпосылки для устойчивого роста.

Однако важно не забывать, что повышение НДС — это лишь часть более широкой картины. В условиях санкций и дефицита технологий, налоговые меры могут быть лишь частью решения, а не панацеей. В ближайшие месяцы ключевым будет, как бизнес и потребители адаптируются к новым условиям, а также как ЦБ будет реагировать на любые отклонения от прогнозов.